Global Investment Views - Avril 2022
Le premier mois de guerre entre la Russie et l’Ukraine a entraîné une hausse généralisée de la volatilité, malgré quelques signes récents de stabilisation sur les marchés d’actions.
Mardi 02 juin 2020
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Les Banques Centrales (BC) sont par nature plus flexibles que les Etats. Elles ont ainsi été les plus proactives dans cette crise, réintroduisant des programmes d'achat d'actifs à grande échelle financés par la création monétaire (politiques de Quantitative Easing). Avec cette pandémie, un changement spectaculaire de politique économique a eu lieu en quelques mois à peine : les politiques budgétaires et monétaires se sont imbriquées, ce processus n‘étant sans doute pas réversible. Alors que les gouvernements sont devenus les acheteurs en dernier ressort, les BC jouent leur rôle de prêteurs en dernier ressort. Jusqu'où peuventelles aller ? Nous soutenons ici que les BC sont encore loin d’avoir épuisé leurs marges de manoeuvre. La répression financière et la dominance fiscale sont là pour durer. Les BC maintiendront des taux bas pendant une période prolongée afin d'alléger la charge pesant sur les agents les plus endettés...
Le premier mois de guerre entre la Russie et l’Ukraine a entraîné une hausse généralisée de la volatilité, malgré quelques signes récents de stabilisation sur les marchés d’actions.
Lors de sa réunion de juillet, la BCE a relevé ses trois taux directeurs de 50 pb pour la première fois depuis plus d'une décennie, ramenant ses taux en territoire positif.
Alors que les émissions de carbone augmentent lentement malgré les efforts entrepris pour les réduire, les engagements envers « zéro émission nette » ont toutefois bondi. Si la fixation d'objectifs climatiques était auparavant l'apanage des acteurs publics, ce n'est désormais plus le cas. Les investisseurs sont de plus en plus présents et des alliances zéro émission nette existent pour toutes sortes d'institutions financières (détenteurs d'actifs, banques, gestionnaires d'actifs) et à travers de forum stratégique sectoriel comme le Glasgow Financial Alliance for Net Zero.