Points clés

  • Le récent rebond des prix de l’or est plus qu’une simple tendance du marché ; il indique selon nous le début d’une transition progressive d’un système monétaire international centré sur les États-Unis à un système plus multipolaire.

  • L’or gagne du terrain en tant que source de diversification structurelle du portefeuille et nous pensons que les cours pourraient atteindre 5 000 dollars l’once d’ici la fin de 2028. Les facteurs favorables aux prix de l’or incluent la demande structurelle de diversification des investisseurs internationaux, les incertitudes géopolitiques et la diversification des réserves des banques centrales en période de faiblesse du dollar.

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